漫道金服的上市之路颇为坎坷。近日，上海漫道金融信息效劳股份有限公司（下称漫道金服）的二次IPO被终止检查；此前漫道金服就曾递交过招股书，不过未能胜利上市；本次再被终止检查，这也意味着其再次上市失败。

漫道金服为第三方支付公司宝付网络科技（上海）有限公司（下称宝付）的母公司，此前宝付由于“套路贷”提供支付通道被央视曝光，同时宝付的关联企业上海新颜人工智能科技有限公司（下称新颜科技）由于套路贷系统平台提供风险控制及催收支撑效劳非法牟利被警方通报。

营收构造单一 二次IPO失败

近日，证监会网站披露了2020年度初次公开发行股票申请终止检查企业名单，其中漫道金服IPO被终止检查，终止检查决议时间为2020年8月3日。

早在2017年5月，漫道金服第一次递交招股书，经过了一年多后其于2018年11月被证监会中止检查。2019年5月，漫道金服再次停止IPO申请，但不断未更新招股书，申请状态不断为“预先披露更新”。

有音讯称，漫道金服表示第一次被中止检查是由于一家会计师事务所违规被查处，并非是其本身的缘由；本次是由于需求调整业务构造，主动撤回，择机重启。

据此前招股书显现，漫道金服2017年上半年录得营收3.56亿元，净利润1.16亿元；宝付网络合计收入占漫道金融主停业务收入比例为97.59%，代收产品收入占总收入的91.63%，代付产品占比5.96%。

从收入状况来看，漫道金服营收构造单一，单一依赖宝付，同时第三方支付行业竞争剧烈，开展前景存在天花板，这或许是其未能经过审核的主要缘由。

招股阐明书显现，2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月，宝付网络互联网金融行业商户买卖量占总体买卖量的比例分别为42.18%、76.05%和 94.38%，互联网金融行业商户收入占停业收入的比例分别为 30.06%、47.80%和 88.15%，均呈快速上升趋向。

过度依赖互联网金融行业的客户亦有风险，此前与宝付协作的网贷平台被立案、暴雷的不在少数。例如，e租宝关联公司金易融（北京）网络科技有限公司、钱宝关联公司江苏钱旺智能系统有限公司、PP基金、米袋方案及团贷网等。仅e租宝事情中，宝付支付冻结客户备付金结存金额就高达27.35亿元。

11月6日，银保监会首席律师刘福寿在国务院政策例行吹风会上透露，互联网金融风险形势基本好转，全国实践运营P2P网贷机构曾经由顶峰时期约5000家，压降到目前的3家。

由于漫道金服未更新招股书，所以宝付目前的互联网金融行业商户的占比不得而知，不过如是持续之前的状况，网贷平台的清退将对其形成不小的影响。

宝付及关联公司违规被警方通报

事实上，漫道金服的实控人郑炳敏还试图规划大数据风控行业，2018年7月新颜科技成立，郑炳敏为企业法人及实控人。

据引见，新颜科技是一家专注于人工智能、生物辨认、机器学习创新的人工智能科技公司，汇集了来自金融、IT和互联网行业的人脸辨认、机器学习、算法、模型等范畴的资深专家，总部位于上海，在北京、深圳等地设有分支机构，效劳掩盖全国。

2019年9月，多家大数据公司遭公安机打开门，这其中就有新颜科技。当时其CEO黄向前被警方带走调查，当时坊间普遍猜想是与爬虫业务及进犯公民个人信息有关；随后多家大数据公司紧急关停爬虫相关业务自保，即使如此很多公司最终还是遭到警方调查。

原来，公安部为了严打网络立功启动了“净网行动2019”专项整治行动。据警方通报，包括新颜科技在内的多家大数据公司特地研发数据风控产品，经过爬虫技术非法获取公民个人信息，为套路贷系统平台提供风险控制及催收支撑效劳，还将非法获取的公民个人信息出卖给其他多个套路贷立功团伙，为其提供风控效劳和催收支持，非法牟利。

值得一提的是，据央视报道宝付不只为套路贷提供支付通道，还与关联公司新颜科技协作提供数据支持。2017年，宝付因违背支付业务规则被中国人民银行上海分行罚款10万元。

在2019年公安部新闻发布会上，公安部刑事侦查局局长特别强调，将来会实在稳固打击套路贷立功效果，坚决避免反弹。警方将对涉案网贷平台、非法催收团伙，坚决依法打击。

对不具备放贷资质的App平台、触及P2P公司的违规平台，坚决封停整改。对给套路贷立功团伙提供技术支持、征信效劳、资金转移通道的风控公司和第三方支付公司，坚决予以打掉，严肃处置。

或许漫道金服没有主动撤回申请，证监会方面或许也会由于其此前违规、合规性问题、营收构造单一等缘由否决其上市申请。

依照表述，漫道金服将调整业务构造，择机重启；不过如何调整业务也是个问题，漫道金服的上市之路或许并不会太顺利。